繼拿下全年銷售榜“一哥”之位后，恒大在回歸A股的道路上也邁出了重要一步。

 

　　1月2日晚間，中國恒大發布公告，其全資附屬公司恒大地產成功引入中信、中融、華建、山東高速、深圳廣田等8家知名企業，入股金額300億元，占其擴大后股本約13.16%。其中，深圳廣田、中信、華建的認購金額均為50億元，另外5家則平分了剩余的150億元。

 

　　對此，有業內人士指出，“之所以大家認購踴躍，應該說還是恒大這家公司本身實力過硬。此外，對于強者恒強的房地產行業來說，恒大、萬科、碧桂園這樣的第一梯隊公司，領先優勢會越來越大，一旦出現難得的投資機會，相關機構肯定希望自己能夠搭上這趟順風車”。

 

　　戰略投資者緣何看中恒大?

 

　　就在剛剛過去的2016年，恒大完成了對萬科的超越。根據中國指數研究院統計的數據，恒大2016年的銷售額達到3810億元，超過第二名萬科190億元，領先第三名碧桂園720億元，獨占榜首。同時，3810億元的銷售業績也刷新了房企的全年銷售紀錄。

 

　　而在2009年上市時，恒大全年的合約銷售額僅是303億元，7年時間，其年均銷售額的復合增長率高達43.6%。

 

　　當然，對投資者而言，上市公司的利潤指標更為重要。雖然恒大的最新利潤情況尚需待2016年年報公布，但從截至2015年的最近一期全年業績看，還是可以比較清晰的了解到相關數據的趨勢脈絡。

 

　　這其中，恒大核心凈利潤從2009年的2.9億元，增至2015年的110億元，年均復合增長率83.3%。凈利潤從11.2億元增至173.4億元，年均復合增長率57.9%。無論是絕對值還是增長率都在行業中頗為突出。

 

　　對此，有行業分析師指出，恒大高速增長的凈利潤背后，體現的則是“恒大模式”強大的競爭優勢。

 

　　在記者去過的十幾個城市中，且不用去看樓盤項目的具體名稱，便可以判斷是否由恒大開發的，因為幾乎全國所有的恒大樓盤，在設計和施工上都高度的統一。

 

　　實際上，這正是恒大強大執行力帶來的標準化運營結果。

 

　　有券商報告指出，恒大的主要競爭優勢在于將產品標準化，整體開發過程包括選擇項目、設計、選材、投標、施工以至銷售，均采用標準化模式進行，令營運效率與成本控制均可做到最好，猶如地產界的“麥當勞”。

 

　　“標準化保證了恒大在大規模擴張中，方寸不亂、大而有序，而擴張帶來的規模優勢又幫助恒大建立起和數百家業內龍頭企業間的強強合作關系，如施工、建材、裝修、家裝等，為產品品質打下了堅實基礎。”業內專家稱。

 

　　也正是有了這樣的品質基礎，恒大才敢于在所有項目推出無理由退房，進一步擴大市場占有率，并迅速拿下房企銷售榜老大的位置。

 

　　在保證品質的同時，恒大通過集中采購統一發包，從源頭上控制成本，保障產品的高性價比，維持強大的競爭力。就連其他大型品牌開發商的負責人，在接受《證券日報》記者采訪時也承認，同等條件下，恒大確實可以拿到更低的采購價格，降低項目建設成本。

 

　　此外，標準化運營和強大的執行力，也使得恒大在拿地后4-6個月即可開盤，不但實現了高周轉，也提高了資金的使用效率，確保自身的大規模快速開發能力。

 

　　而在擁有大規模快速開發能力的同時，恒大還擁有豐沛的現金和土地儲備。數據顯示，截至去年6月30日，恒大已在全國175個城市布局454個項目，總土儲1.86億平方米。除了碧桂園的1.4億平方米，行業中目前還沒有土儲能與之處于同一量級的企業。值得一提的是，恒大的土儲大部分位于一、二線城市，投資額占比在七成以上，且一、二線城市正是當前樓市調控下去化情況最好的區域。此外，恒大現金余額也達到2120億元的行業第一水平，在引入戰投的情況下，其現金余額將進一步增長，而這也符合恒大一貫的“現金為王”策略。

 

　　“有地有錢，還擁有強大執行力帶來的大規模快速開發能力，恒大就不只是膽大，而是強大，后續的業績也可謂保障十足。”上述業內專家稱。

 

　　行業馬太效應凸顯

 

　　從公告的名單里，也不難發現這次的戰略投資者都是國內知名企業，既有大型央企國企，也有實力民企，既有實業龍頭，也有著名金融機構——體現了恒大對戰投優中選優的原則。

 

　　而對于上述戰略投資者來說，選擇入股恒大也有著相似的原則。

 

　　有市場人士指出，在房地產市場進入白銀時代的當下，市場的集中度也開始愈發提升，“排名前10位的品牌房企，10年后會占據銷售市場份額的40%，較目前提升一倍，按1年10萬億元的市場規模計算，排名前10位房企的平均銷售規模在4000億元。大房企收購、兼并小開發商的局面也會不斷出現”，融創中國主席孫宏斌表示。

 

　　顯然，上述戰略投資者也看到了房地產行業未來的發展趨勢，因此才會緊緊抓住這次投資恒大的機會，“現在第一梯隊的門檻越來越高，擠入這一集團的機會越來越少，包括恒大、萬科、碧桂園這樣的企業肯定會繼續擴大領先優勢，畢竟房地產已經進入強者恒強的時代。尤其在目前資產荒的背景下，能大筆投資上述龍頭企業的機會不多，因此恒大股權認購踴躍也就不足為奇。”有行業分析師稱。

 

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