近期受海外疫情擴(kuò)散的影響，全球風(fēng)險資產(chǎn)出現(xiàn)普遍調(diào)整。2月24日至28日的5天內(nèi)，美國標(biāo)普500指數(shù)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)均出現(xiàn)了2008年金融危機(jī)以來最差單周表現(xiàn)，分別下跌了9.23%、10.46%和6.72%。而日經(jīng)225指數(shù)、德國DAX指數(shù)也大幅跳水，市場全球市場可謂一片風(fēng)聲鶴唳。

　　面對未來的不確定性，估值較低、且具有抗風(fēng)險能力的消費零售板塊，成為了資金暫時的“避風(fēng)港”。2月27日，A股大盤止住大跌實現(xiàn)整固，其中消費板塊起到穩(wěn)盤作用。特別是食品飲料和家用電器行業(yè)表現(xiàn)更突出。當(dāng)天申萬食品飲料指數(shù)日漲幅為1.76%，申萬家用電器日漲幅0.44%。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，從美國、美國、日本等股市的發(fā)展歷史來看，大消費行業(yè)是盛產(chǎn)長期牛股的“搖籃”，能夠成功穿越多個經(jīng)濟(jì)周期波動，為投資者帶來了驚人的回報。特別是疫情之后，帶來消費和零售方式的變化，未來零售商需要同時具備線上線下的運(yùn)營能力，比較看好已有門店基礎(chǔ)且有供應(yīng)鏈基礎(chǔ)，能夠?qū)痈嗔髁客娣ǖ牧闶凵獭?/p>

　　以A股零售板塊龍頭蘇寧易購為例，春節(jié)期間蘇寧易購線上業(yè)務(wù)春節(jié)期間快速增長，主站流量在春節(jié)期間同比增長超過50%，線上蘇寧超市業(yè)務(wù)也呈現(xiàn)翻倍增長。家樂福到家業(yè)務(wù)更是迎來爆發(fā)式增長，1月24日至2月8日期間，家樂福在全國51個城市209家門店的到家業(yè)務(wù)訂單量環(huán)比增長3.5倍。

　　2月25日，蘇寧易購副總裁、蘇寧家樂福CEO田睿在分析師電話會議上表示，經(jīng)過本次疫情的考驗，家樂福到家業(yè)務(wù)能力有了質(zhì)的提升。目前無論是銷售額還是流量，家樂福到家業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)一直處于上升階段。

　　疫情期間，零售商的供應(yīng)鏈和物流服務(wù)都經(jīng)歷了一次壓力測試。而從測試成績來說，在供應(yīng)鏈、物流配送等零售基礎(chǔ)設(shè)施方面實力的零售商，也獲得了較高的分?jǐn)?shù)。據(jù)統(tǒng)計，自春節(jié)開始的一個月里，家樂福累計賣出了17000噸蔬菜、2000噸豬肉、5800噸水果、1500噸雞蛋。

　　廣發(fā)證券表示，目前蘇寧易購已具備完善的全品類、全渠道零售布局，大快消體系完善，家樂福、蘇寧小店、線上平臺逐步打通供應(yīng)鏈，運(yùn)營效率持續(xù)提升，維持“買入”評級。

　　而另一方面，從估值上來說，近年來商貿(mào)零售板塊整體估值處于歷史底部，具備較高的安全邊際，可以期待估值修復(fù)。

　　平安證券在研報中表示，蘇寧在維持線下家電3C零售優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，進(jìn)行了線上全品類零售平臺的建設(shè)和多次跨消費品類的并購。這證明了蘇寧放棄了做“小而美”的垂直領(lǐng)域龍頭，而堅決選擇了“大而全”的全場景零售體系建設(shè)，嘗試做阿里系、騰訊京東系外的零售第三極。蘇寧目前已初步完成了多個重要零售領(lǐng)域的卡位，零售大平臺雛形已現(xiàn)。

　　平安證券認(rèn)為，蘇寧線下零售領(lǐng)先地位穩(wěn)固、線上平臺建設(shè)完善、新業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)遇大，但公司目前市值不足千億或被低估，給予“推薦”評級。

責(zé)任編輯：　雨柯