作為六安人，說起地產，一般都會聯想到碧桂園、恒大、萬達等國內知名房企。而這些房企，對于恒大，同樣出名的是恒大足球。

 

　　最近這段時間，房企巨頭屢屢登上財經頭條，先是萬科王石謝幕，再是萬達和融創世紀買賣，連續霸屏!相比之下，今年以來雄踞房企頭把交椅的恒大，反而略為寥落。

 

　　不過，剛剛傳來的一則大消息!讓恒大再度成為焦點!

 

　　7月25日，恒大官方正式預告： 2017年上半年凈利潤“為去年同期3倍左右”，而且“本公司股東應分配利潤將較去年同期大幅提升”。

 

　　這一數字，令業內為之一震!

 

　　記者查詢到的資料顯示，恒大去年上半年凈利潤為71.27億，據此估算其今年上半年稅后凈利潤可達214億左右。考慮到下半年房企結算利潤一般較上半年高，預計恒大全年凈利潤將達500億左右，由此推算可分配給股東的利潤也將大幅上升。據花旗銀行董事總經理蔡金強預測，“按最新收盤價(17.7港元)計算，恒大分紅回報率將達到11%左右”。據此，假設股價為20港元，分紅回報率約10%;假設股價為25港元，分紅回報率約8%。

 

　　半年凈利潤增至三倍左右　　打造環節精品是成功的主因

 

　　恒大上半年利潤大增主要源于銷售的大幅增長、產品附加值的提升以及嚴格的成本控制。數據顯示，2015年恒大銷售金額2013億，同比增長53%，2016年銷售金額3734億，同比增長85%。強勁銷售帶動今年上半年營業收入大幅增長。

 

　　據了解，恒大近兩年正以非常大的力度打造環節精品，比如項目的施工單位必須為全國前十強，所用材料均為國內外知名品牌，園林環境均按豪宅標準設計，并通過配套先行、升級物業服務、完善售后等措施，不斷提升產品附加值。成本控制更是恒大的強項，其采用統一規劃、統一招標、統一配送的標準化運營模式，并大力降低了營銷、管理、財務三大費用。

 

　　據了解，恒大2016年營銷及管理費用率較2015年大幅降低2.5個百分點，預計今年進一步下降;2017年通過發行利率最低6.25%的美元債，用低息換高息進一步降低財務成本。

 

　　負債率大降近50%　　“一增一降”凸顯實力

 

　　資料顯示，2017年上半年，利潤大漲增厚了恒大的凈資產，特別是通過引入戰略投資、償還永續債等重大舉措，大幅降低了負債率。摩根士丹利、美銀美林、野村證券等國際大行均預測，恒大負債率有望下降一半左右。

 

　　另外，恒大今年成功引入了700億戰略投資，投資者包括中信、中融、華信、深業集團、山東高速、深圳廣田等，這些央企、國企、大型金融機構及戰略合作伙伴等入股，足以顯示它們對恒大發展前景的認可。更令市場興奮的是，恒大在5、6月份兩個月內就迅速還清總額曾高達1129億的永續債，充分反映恒大的實力。

 

　　超市場預期的盈利增長，直接催化了股價。7月26日恒大收報20.90港元，漲幅18.08%，市值達到2730億港元。當天最高價21.00港元，創歷史新高。恒大盈喜公布后，國際大行紛紛發布研報。美林美銀認為，恒大上半年凈利潤將增長到去年同期三倍，同時負債率將大幅下降，預計全年銷售將超5000億，未來擁有更好的盈利能力，給予買入評級，目標價22.5港元。中銀國際則認為，市場此前嚴重低估了恒大2017年的收入水平，也嚴重低估了公司的毛利率水平，公司全部贖回永續債對利潤的釋放程度也未完全料到。由于公司凈利潤大幅增長，給予NAV 38.23港元，目標價22.94港元，評級由買入上調為強烈買入。

 

　　粗線條地勾勒許家印恒大的性格究竟是什么?說到恒大，必然要提到許家印。如果退后三步看恒大，我們首先可以粗線條地勾勒出許家印。

 

　　商業不是冰冷的殘酷絕殺，很大程度關乎人性，拋開報表、理論與爭議，這家1996年才創立的企業，在許家印的帶領下，為什么會走出一條有異于同時代房企的道路，恒大的性格究竟是什么?

 

　　當然，真實世界的智慧是從商業野戰中誕生的。正如你可以在別人的企業中總結出成功的規律，但是若想通過總結出的規律去復制一家成功的企業，這是不可能的。恒大，畢竟是在20年的地產江湖中干出來的恒大。而且，地產界恐怕也很難再出一個許家印。畢竟，不是每個房地產老總能像許家印那樣，為人低調;做事卻高舉高打，極盡魄力。

 

　　許家印給恒大提出的最新目標是，2020年總資產超3萬億元，房地產年銷售規模超6000億元。這意味著未來幾年，許家印要再造一個恒大，5000億的銷售目標可能只是個熱身而已。

 

　　地產梟雄的豪言壯志

 

　　許家印向來話不多，但每次說話都是一句一個準，幾乎成預言帝。那些年許家印說過的豪言壯志，貌似都已經實現或者在實現的路上。

 

　　2015年，許家印在業績會上說：“恒大地產每年的計劃，沒有一年不實現的。”

 

　　2016年，許家印給恒大提出的最新目標是，2020年總資產超3萬億元，房地產年銷售規模超6000億元。從今年開始，恒大會保持規模適度增長，重點注重增長質量，增加效益，開始實施‘規模+效益’的發展戰略。以效益為中心，這是企業的屬性，同時利潤要實現3年888億的目標。

 

　　說實話，目前的房地產行業并不算行情最好的時候。盡管政府隔三差五的來點利好政策，也改變不了黃金時代已過的事實。樓市深度調整期，市場供給與需求的強烈反差，讓一些中小型房企陷入資金危機，不得不選擇甩掉房地產這個包袱。

 

　　許家印曾非常有自信地說了這樣一句話，“市場不好的時候，才更能體現恒大的功底。”

 

　　這句話看來不是空穴來風：今年7月3日，中國恒大(HK.3333)發布銷售簡報，6月實現銷售額611.2億，行業第一，同比增95%，環比增60%。

 

　　“恒大地產每年的計劃，沒有一年不實現的”!

 

　　許家印這句金句幾乎年年應驗，今年看來也不例外。而許家印給恒大提出的最新目標是，2020年總資產超3萬億元，房地產年銷售規模超6000億元。這意味著未來幾年，許家印要再造一個恒大，在房地產市場目前的格局下，可能要靠自己一塊地一塊地去做。相信憑借恒大充足的土地資源與資金儲備，將推動其未來實現進一步的持續高速增長，6000億的銷售目標也并不遙不可及。

 

　　可以看到，在樓市不景氣周期到來時，在尋求5000億規模突破時，恒大正在加固自己的護城河!

 

　　2017年下半年，恒大5000億已經走在路上!

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